Analisis Potensi Inovasi Financial Engineering dalam Pembiayaan Mega Proyek di Indonesia

Analisis Potensi Inovasi Financial Engineering dalam Pembiayaan Mega Proyek di Indonesia

*Analisis Potensi Inovasi Financial Engineering dalam Pembiayaan Mega Proyek di Indonesia*

_By Green Berryl & Pexai_

Dalam konteks pembangunan infrastruktur dan pengembangan ekonomi nasional, inovasi pembiayaan menjadi kunci untuk mengatasi kesenjangan pendanaan. Artikel ini menganalisis potensi penggunaan dana 900 juta USD dalam struktur pembiayaan inovatif untuk mendanai mega proyek di Indonesia.

## *Mekanisme Pembiayaan Berbasis Instrumen Bank*

Proposal yang diajukan terkait penggunaan dana 900 juta USD untuk penerbitan instrumen bank dengan jaminan pembayaran bulanan selama periode 5 tahun memiliki beberapa implikasi penting untuk dipertimbangkan. Dalam konteks finansial, struktur pembiayaan seperti ini termasuk dalam kategori pembiayaan kreatif (creative financing) yang semakin mendapat perhatian dalam ekosistem pendanaan infrastruktur di Indonesia.

Penerbitan instrumen pembiayaan dengan jaminan pembayaran bulanan (availability payment) sebenarnya telah diterapkan dalam beberapa proyek KPBU di Indonesia. Contohnya adalah Proyek Palapa Ring yang menggunakan skema availability payment dengan sumber dana dari Universal Service Obligation (USO). Ini menjadi proyek KPBU pertama di sektor telekomunikasi Indonesia yang menggunakan skema tersebut.

### *Implikasi Finansial dan Operasional*

Pendekatan ini berpotensi menciptakan kerangka kerja yang memungkinkan transaksi skala besar untuk pembelian aset, investasi modal kerja, biaya operasional, dan pembayaran pajak tanpa terlalu bergantung pada investasi asing. Namun, beberapa pertimbangan penting perlu diperhatikan:

1. Struktur instrumen pembiayaan harus dirancang dengan matang untuk memastikan kelayakan finansial jangka panjang

2. Analisis risiko komprehensif harus dilakukan untuk mengidentifikasi dan memitigasi potensi risiko

3. Tata kelola yang transparan dan akuntabel mutlak diperlukan untuk menjamin kepercayaan investor

## *BPI Danantara: Model Pembiayaan Nasional untuk Hilirisasi Industri*

Dalam konteks pembahasan ini, penting untuk mencatat bahwa pemerintahan Prabowo telah mendirikan BPI Danantara untuk memperkuat hilirisasi 28 komoditas strategis Indonesia. Badan ini diproyeksikan akan mengelola aset negara senilai lebih dari USD 900 miliar dan telah diluncurkan secara resmi pada Februari 2025.

Dana awal Danantara berasal dari penghematan anggaran selama seratus hari pertama pemerintahan, dengan nilai mencapai lebih dari Rp 300 triliun atau hampir 20 miliar dolar AS. Dana ini akan diinvestasikan pada sektor-sektor strategis seperti nikel, bauksit, tembaga, pusat data, kecerdasan buatan, kilang minyak, tanaman petrokimia, produksi pangan dan protein, serta energi terbarukan.

## *Inovasi Financial Engineering untuk Mega Proyek*

Financial engineering, atau rekayasa keuangan, adalah proses perencanaan, pengembangan, dan penerapan inovasi serta formalisasi produk keuangan untuk memecahkan masalah di sektor keuangan. Pendekatan ini semakin penting dalam konteks pembiayaan proyek infrastruktur skala besar.

Menurut kajian yang dilakukan oleh Lalu Taruna Anugerah, Kepala Subdirektorat Peraturan dan Pengembangan Kebijakan Pembiayaan Infrastruktur DJPPR Kementerian Keuangan RI, tantangan utama dalam pembiayaan infrastruktur adalah ketergantungan besar pada APBN, kurangnya insentif bagi sektor swasta, dan rendahnya kapasitas pemerintah daerah dalam mengakses sumber pendanaan alternatif.

### *Implementasi dalam Proyek Konkret*

Contoh implementasi pembiayaan kreatif yang berhasil adalah Proyek KPBU Bandara Singkawang, yang menggunakan skema Design, Build, Finance, Operate, Maintain, and Transfer (DBFOMT). Skema ini mencakup perencanaan dan pembiayaan seluruh fasilitas sisi udara dan darat, operasi dan pemeliharaan selama masa konsesi, hingga transfer aset kepada pemerintah setelah masa konsesi berakhir.

Pembiayaan proyek ini menggabungkan berbagai sumber, termasuk Surat Berharga Syariah Negara (SBSN), dana CSR, dan pendanaan ekuitas serta pinjaman dari KPBU. Pendekatan ini berhasil mengurangi ketergantungan pada APBN sekaligus memastikan keberlangsungan proyek.

## *Kerja Sama Pemerintah dengan Badan Usaha (KPBU)*

KPBU atau Public-Private Partnership (PPP) telah menjadi skema pembiayaan yang semakin penting dalam mengatasi kesenjangan kebutuhan pembiayaan infrastruktur. Skema ini memungkinkan adanya alokasi risiko dan tanggung jawab antara pemerintah dan sektor swasta dalam penyediaan layanan publik.

Dari jumlah total proyek KPBU yang diimplementasikan di beberapa negara, ditemukan bahwa jumlah proyek KPBU skala kecil relatif lebih besar daripada proyek KPBU mega. Sejalan dengan ini, dalam konteks Indonesia, pemerintah daerah diharapkan mampu berinovasi dalam pembiayaan infrastruktur, termasuk dengan menggunakan skema KPBU.

### *Tantangan dan Peluang KPBU Skala Kecil*

Proyek KPBU APJ (Alat Penerangan Jalan) Kabupaten Madiun adalah KPBU skala kecil pertama yang telah menyelesaikan proses lelang dan menandatangani Perjanjian Kerja Sama di Indonesia. Beberapa tantangan dan peluang untuk implementasi KPBU skala kecil yang lebih masif di masa depan adalah:

1. Alokasi risiko yang optimal

2. Komitmen kuat dari pemerintah daerah sebagai pihak penanggung jawab proyek kerja sama

3. Aspek/parameter finansial yang diterima oleh pasar

4. Proyek yang dapat dilaksanakan (doable projects)

## *Kriteria dan Proses Pendaftaran Mega Proyek*

Untuk proyek-proyek besar yang ingin didaftarkan ke pemerintah melalui Kementerian Keuangan, beberapa kriteria dan pertimbangan penting meliputi:

1. **Kelayakan Ekonomi**: Proyek harus dapat mencapai Break Even Point (BEP) dalam waktu 5 tahun

2. **Dampak Strategis**: Kontribusi proyek terhadap pertumbuhan ekonomi nasional dan penciptaan lapangan kerja

3. **Kajian Komprehensif**: Studi kelayakan yang meliputi aspek teknis, ekonomi, sosial, dan lingkungan

4. **Alokasi Risiko**: Pembagian risiko yang adil antara pemerintah dan sektor swasta

Pemerintah, melalui Kementerian Keuangan, telah menerbitkan berbagai regulasi untuk mendukung pembiayaan infrastruktur, termasuk Peraturan Menteri Keuangan Nomor 220/PMK.08/2022 tentang Dukungan Pemerintah untuk Kerja Sama Pemerintah dengan Badan Usaha serta Pembiayaan Kreatif dalam rangka Percepatan Penyediaan Infrastruktur.

## *Peran PT PII dalam Mitigasi Risiko Investasi*

PT Penjaminan Infrastruktur Indonesia (PT PII) memainkan peran penting dalam mendukung pembiayaan kreatif untuk percepatan pembangunan infrastruktur di Indonesia. Sebagai Special Mission Vehicle (SMV) di bawah Kementerian Keuangan, PT PII berperan untuk mengelola risiko investasi dalam proyek infrastruktur sehingga meningkatkan minat investor dan lembaga keuangan.

Melalui penjaminan, PT PII meningkatkan kepastian teknis dan finansial proyek, sehingga memperbaiki bankability dan mempercepat tercapainya financial close. Penjaminan ini memberikan kenyamanan bagi sponsor dan pemberi pinjaman, memungkinkan proyek KPBU berjalan lebih lancar dan menarik minat sektor swasta untuk berinvestasi.

## *Kesimpulan*

Pendekatan inovatif dalam financial engineering dapat menjadi katalisator untuk percepatan pembangunan infrastruktur di Indonesia. Dengan kolaborasi yang lebih erat antara pemerintah, swasta, dan development partners, target pertumbuhan ekonomi 8% yang dicanangkan pemerintah dapat tercapai.

Melalui kombinasi instrumen pembiayaan kreatif, KPBU, dan prinsip-prinsip ESG (Environmental, Social, and Governance), Indonesia tidak hanya membangun infrastruktur, tetapi juga menciptakan masa depan ekonomi yang lebih inklusif dan berkelanjutan. Pendaftaran proyek-proyek berkualitas ke Kementerian Keuangan dengan kriteria BEP 5 tahun membuka peluang bagi percepatan pembangunan nasional yang didukung oleh inovasi pembiayaan.

Citations:

[1] IMG-20250405-WA0427.jpg https://pplx-res.cloudinary.com/image/upload/v1743865962/user_uploads/qGFdtBunVgubNJs/IMG-20250405-WA0427.jpg

[2] IMG-20250405-WA0431.jpg https://pplx-res.cloudinary.com/image/upload/v1743865948/user_uploads/flwwCuWPrOWnOmg/IMG-20250405-WA0431.jpg

[3] IMG-20250405-WA0430.jpg https://pplx-res.cloudinary.com/image/upload/v1743865936/user_uploads/JKnHfiPgeknoQTM/IMG-20250405-WA0430.jpg

[4] IMG-20250405-WA0429.jpg https://pplx-res.cloudinary.com/image/upload/v1743865923/user_uploads/wiABDvTkgwuVTJi/IMG-20250405-WA0429.jpg

[5] IMG-20250405-WA0428.jpg https://pplx-res.cloudinary.com/image/upload/v1743865909/user_uploads/fPTOppDyOmoofju/IMG-20250405-WA0428.jpg

[6] IMG-20250405-WA0427.jpg https://pplx-res.cloudinary.com/image/upload/v1743865892/user_uploads/KvINUkLuDYprpqS/IMG-20250405-WA0427.jpg

[7] IMG-20250405-WA0426.jpg https://pplx-res.cloudinary.com/image/upload/v1743865880/user_uploads/ibgLOMCwWIdhbaD/IMG-20250405-WA0426.jpg

[8] Personal Loan Calculator 2025 - Lending Tree https://www.lendingtree.com/personal/personal-loan-calculator/

[9] [PDF] Financial Technology in Indonesia: A Fragmented Instrument for ... https://lpem.org/id/financial-technology-in-indonesia-a-fragmented-instrument-for-financial-inclusion/wp-lpem_036_may-2019_c-nuryakin/

[10] Pembangunan Mega Proyek Harus Melibatkan Investor https://portal.dephub.go.id/post/read/pembangunan-mega-proyek-harus-melibatkan-investor

[11] Financial Engineering for large projects in energy and infrastructure https://viola-funding.com/2023/08/17/financial-engineering-for-large-projects-in-the-energy-industrial-and-infrastructure/

[12] Will the new capital plan save Indonesia from sinking or sink it into ... https://www.pp.u-tokyo.ac.jp/en/graspp-blog/indonesia-capital-relocation

[13] Forecasting demand on mega infrastructure projects: Increasing ... https://scholar.ui.ac.id/en/publications/forecasting-demand-on-mega-infrastructure-projects-increasing-fin

[14] Peraturan Menteri Keuangan Nomor 220/PMK.08/2022 https://infoperaturan.id/peraturan-menteri-keuangan-nomor-220-pmk-08-2022/

[15] Rising Momentum for Indonesia's Public-Private Partnership Projects? https://www.indonesia-investments.com/id/news/todays-headlines/rising-momentum-for-indonesia-s-public-private-partnership-projects/item8101

[16] Creative Financing, Jurus Jitu Infrastruktur Menembus Ekonomi 8% https://kpbu.kemenkeu.go.id/read/1232-1775/umum/kajian-opini-publik/creative-financing-jurus-jitu-infrastruktur-menembus-ekonomi-8

[17] PENERAPAN MANAJEMEN RISIKO DALAM UPAYA MANAJEMEN ... https://journal.univetbantara.ac.id/index.php/japti/article/view/2167

[18] Business Loan Calculator https://www.calculator.net/business-loan-calculator.html

[19] [PDF] BANKING TRANSACTIONS USING FINANCIAL TECHNOLOGY ... https://ejournal.seaninstitute.or.id/index.php/Ekonomi/article/download/1062/907

[20] Government guarantees in the Implementation of Nusantara Capital ... https://dentons.hprplawyers.com/en/insights/alerts/2024/february/19/government-guarantees-in-the-implementation-of-nusantara-capital-city-public-private-partnership

[21] [PDF] Penerapan Model Financial Engineering dengan Cost Bene1it ... https://journal-laaroiba.com/ojs/index.php/elmal/article/download/4144/3494/25661

[22] The Challenges and Opportunities of Small-Scale Public-Private ... https://www.ilomata.org/index.php/ijjm/article/view/945

[23] Innovation potential of megaprojects: a systematic literature review https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/09537287.2021.2011462

[24] New capital city megaproject: Tinkering with the 'power' of ... - PwC https://www.pwc.com/id/en/media-centre/infrastructure-news/june-2023/new-capital-city-megaproject-tinkering-with-the-power-of-nusantara-authority.html

[25] Loan Payment Calculator - Finaid https://finaid.org/calculators/loanpayments/

[26] [PDF] THE POSITION OF BRIDGE BANKS AS INSTRUMENTS FOR ... https://jcli-bi.org/index.php/jcli/article/download/162/38/776

[27] [PDF] MINISTRY OF FINANCE OF THE REPUBLIC OF INDONESIA https://api-djppr.kemenkeu.go.id/web/api/v1/media/AC3A4131-F72C-468C-8A57-110FA2932BD3

[28] Mega Projects: Global Ambition & Economic Impact https://worldfinancialreview.com/the-worlds-most-ambitious-mega-projects-and-their-economic-impact/

[29] The political economy of Indonesia's local government policy on ... https://journals.sagepub.com/doi/10.1177/20578911241260442

[30] Investment Return Calculator - Growth on Stocks, Bonds & Mutual ... https://smartasset.com/investing/investment-calculator

[31] Transaksi Keuangan: Arti, Jenis, Instrumen dan Praktiknya - Labamu https://www.labamu.co.id/en/article/transaksi-keuangan-pengertian-jenis-instrumen-dan-praktik-terbaik

[32] IKN Project Financing Still Below Target - Kompas.id https://www.kompas.id/baca/english/2023/11/21/en-proyek-ikn-masih-di-bawah-target

[33] Financial engineering of business processes and investment of ... https://www.shs-conferences.org/articles/shsconf/abs/2021/03/shsconf_glob20_04009/shsconf_glob20_04009.html

[34] Project Finance for Indonesian Power Plants - Hukumonline https://www.hukumonline.com/events/baca/arsip/lt56022145d0e54/project-finance-for-indonesian-power-plants/

[35] PT PII Creative Financing, Fiscal Support, and Role of in achieving ... http://www.thejakartapost.com/business/2023/12/11/pt-pii-creative-financing-fiscal-support-and-role-of-in-achieving-indonesia-maju-2045.html

[36] Financial Engineering & Computational Risk Management - UPH https://www.uph.edu/id/program/financial-engineering-computational-risk-management/

[37] 49141-001: Accelerating Infrastructure Delivery through Better ... https://www.adb.org/projects/49141-001/main

[38] Peraturan Menteri Keuangan Nomor 220/PMK.08/2022 - Paralegal.id https://paralegal.id/peraturan/peraturan-menteri-keuangan-nomor-220-pmk-08-2022/

[39] [PDF] A Study of Governance and Public Participation in Indonesian ... https://jurnal.unissula.ac.id/index.php/psa/article/download/43458/12361

[40] Creative Financing: A Breakthrough for Infrastructure to Achieve 8 ... https://www.linkedin.com/pulse/creative-financing-breakthrough-infrastructure-8-bagus-alfian-glsvc

[41] Konsentrasi Financial & Risk Management - MM Feb Trisakti https://mm.feb.trisakti.ac.id/konsentrasi/financial-risk-management/

[42] [PDF] Value engineering application for conceptual design of seawater ... https://www.matec-conferences.org/articles/matecconf/pdf/2018/06/matecconf_sibe2018_06005.pdf

[43] 220/PMK.08/2022 - Dukungan Pemerintah untuk Kerja Sama ... https://jdih.kemenkeu.go.id/dok/220-pmk-08-2022/view

[44] PUBLIC-PRIVATE PARTNERSHIPS FOR SUSTAINABLE URBAN ... https://ejournal.goacademica.com/index.php/jv/article/view/1047

[45] Pemerintah Luncurkan Regulasi Pembiayaan Kreatif Untuk ... https://ekon.go.id/publikasi/detail/5946/pemerintah-luncurkan-regulasi-pembiayaan-kreatif-untuk-mendukung-pembangunan-infrastruktur-nasional

[46] Financial Risk Management - | ICE Institute https://icei.ac.id/courses/course-v1:UPHx+MGT0004+2024_2/about/

Diposting ulang oleh POINT Consultant